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【hth华体会全站app】2011投资策略:LED行业增速回归,寻找结构性机会

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本文摘要:全球电子行业景气度触覆以回升。全球半导体销售收入增长速度上升,WSTS预测2011和2012年全球半导体销售收入增长速度分别只有4.5%和5.6%,而2010年增长速度为32.7%,下降趋势显著;库存进一步提高,今年三季度库存早已相似2008年以来的峰值,解释市场需求低迷,未来不存在不足的潜在威胁;北美和日本订单销售比(BB值)都持续上升。我们指出2011年电子行业景气度回升,行业增长速度显著上升。 三大因素未来将持续提高中国市场景气度。

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全球电子行业景气度触覆以回升。全球半导体销售收入增长速度上升,WSTS预测2011和2012年全球半导体销售收入增长速度分别只有4.5%和5.6%,而2010年增长速度为32.7%,下降趋势显著;库存进一步提高,今年三季度库存早已相似2008年以来的峰值,解释市场需求低迷,未来不存在不足的潜在威胁;北美和日本订单销售比(BB值)都持续上升。我们指出2011年电子行业景气度回升,行业增长速度显著上升。

三大因素未来将持续提高中国市场景气度。国家未来将之后实行家电上山下乡和家电以旧换新政策,之后寄予厚望它们对于电子元器件的市场需求夹住起到;电子消费品大大升级换代,还包括电子书、智能手机、平板电脑、笔记本电脑以及平板电视在内新一代电子产品市场空间辽阔。电子产品消费升级造就电子元器件市场需求;未来几年国家重点发展的七大战略新兴产业将高速发展,从而很大造就对于上游电子元器件的市场需求,提高我国电子元器件行业的景气度。

重点子行业投资策略(1)触摸屏:感应电容触摸屏是发展方向,发展前景寄予厚望,平板电脑将沦为时隔手机之后感应电容式触摸屏的第二个刺客级应用于,2011年平板电脑对于感应电容式触摸屏的市场需求未来将会经常出现爆发式快速增长;(2)功率半导体:最寄予厚望MOSFET和IGBT发展前景,2009-2014年中国MOSFET市场的填充年度增长率将约20%,IGBT进口替代空间辽阔;(3)LED:应用于大潮即将来临,上游自由选择红黄LED的公司,下游自由选择具备规模和技术优势的PCB应用于公司。投资策略与行业评级。2010年整个电子元器件行业步入普上涨行情,行业估值水平也相似历史最低,个股也争相创历史新纪录,我们指出行业估值水平早已正处于高位,不存在上调风险。目前电子元器件行业整体估算早已偏高,明年无法不存在整体性机会,但是部分子行业的结构性机会仍然不存在。

还包括触摸屏、功率半导体和LED等在内的子行业明年需要之后保持高速快速增长的态势,这些子行业通过低快速增长来抵销高估值,我们仍然寄予厚望它们的发展前景。我们给与电子元器件行业中性评级,给与触摸屏、功率半导体和LED子行业优于大市评级。重点公司引荐:长信科技、乾照光电、国星光电、莱宝高科和华微电子。


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