从技术走势来看,中国光纤集团股价除续企各移动平均线之上外,续守今年5月至今的下降轨上,再加14日RSI续上升,MACD信号线熊差续收窄,不利股价续试高位,建议趁较低招揽。 从基本面来看,中国光纤集团今年首季营业额快速增长21%至3.76亿元人民币,光纤活动连接器占到89%,内销亦占到88%;相接配线产品及机房辅助产品分别快速增长15%及2.6倍,分占到总额4%及7%,体现各电讯商大力扩展光纤网络,令其涉及相接配线产品及机房辅助产品市场需求强大。另外,集团近期购入加拿大的陶瓷挂芯前道颗粒及毛坯生产线,并将于石家庄展开试产,料2015年展开大规模生产,根据工信部公布的14部门牵头发文实行《宽带中国》2014专项行动及国务院公布的宽带中国国家战略,2014年目标新建30万个4G(TD-LTE)基站及追加光纤到户覆盖面积家庭3,000万户,光纤到户覆盖面积家庭目标由2013年的1.3亿户提高至2020年的3.0亿户,坚信受到影响政策将之后夹住光纤活动连接器及陶瓷挂芯的市场需求。 催化剂:由于陶瓷挂芯本身是一种高端的技术,起到是增加光纤与光纤相连位产生的误差,集团可实现光纤活动连接器上下游生产一体化,将有助成产成本大幅度减少。
集团重新加入此生产线后,首年可节省生产成本1,0002,000万元,当全面投产后,可节省成本最低至9,000万元,再加日后产品由出租推展至销售,可提高集团的整体盈利能力。 估值:我们预期集团2013-2015年每股盈利年填充快速增长25.6%,现价相等于2014年预测市盈率大约6.3倍,较同业平均值20.3倍的估值股份近70%。
我们坚信现时估值仍并未体现集团陶瓷挂芯前道颗粒及毛坯生产线展开大规模生产后,所带给的收益、毛利率及营业额的贡献,因此我们预期集团的估值有机会下降至切合同业水平。 买入价:2.60元(股价:2.68元,下降空间:15.4%) 目标价:3.00元 反对位:2.。
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